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2022年01月15日 配资助手 阅读(11)

2021年国际金价整体趋弱创赢盘下载,全年未曾出现明显趋势性行情。

不同于黄金“不温不火”的行情创赢盘下载,钢价在2021年呈现出冲高后回落的态势,以铁矿石为主的黑色金属价格全年波动剧烈,其中铁矿石期货主力合约价格年内创上市新高。

交易员调侃,从价格波动和交易机会来看,2021年是“金不如铁”的一年。截至目前COMEX黄金期货主力合约报1809美元/盎司,年初至今跌幅4.39%。中信期货分析认为,金价整年承压的原因在于,美联储和美国政府的经济调控与美国现实经济状况相互博弈。

不过进入2022年,局势或将反转。机构普遍预计2022年金价重心将上移,尤其看好上半年行情,预计通胀维持高位,全球经济复苏动力减弱,金价或存在结构性上行行情。

而对于钢价来说,钢铁行业作为高耗能行业,在即将到来的2022年仍以供需两弱为主,尤其在碳中和、煤炭紧张的背景下,钢价将承压。

陷入僵局的黄金

依照惯例,每年年末和新年伊始是黄金的消费旺季,相应的金价走势也遵循这一规律,在年末旺季受到提振,然而今年的旺季已至但金价并没有出现大涨行情。

对此,国信期货分析称2021年高通胀预期成为压制实际利率反弹的主要力量,美联储Taper正式落地,市场从交易Taper预期逐渐转向交易加息预期。关注重点从就业转向了通胀。实际利率仍低迷略有上行,黄金整体维持宽幅震荡且价格重心有所下移。

纵观2021年全年金价走势,黄金似乎陷入了僵局。

具体看来,COMEX黄金期货价格横盘震荡了一整年,截至目前COMEX黄金期货主力合约报1809美元/盎司,年初至今跌幅4.39%。现货黄金方面,伦敦金在2021年一季度下跌10%后,一直处于震荡状态,截至目前报1805美元/盎司,年初至今跌幅4.8%。

对比2020年,金价创下历史新高,伦敦金一度达到2075.14美元/盎司,COMEX黄金期货主力合约最高冲上2089美元/盎司高位,全年涨幅近25%。

近期,美联储在12月会议纪要发布时官宣了将加快购债紧缩的节奏,从之前的每月缩减150亿美元提升至300亿美元。金价也在1800美元/盎司关键价位反复振荡。

博时基金经理王祥告诉第一财经记者,美联储缩债政策加速落地后,市场避险情绪有所升温。叠加新冠变种的不确定性影响了长期潜在收益率,美债长端收益率偏弱,黄金市场进入反弹窗口。

那么进入2022年,陷入僵局的黄金能否破局?

王祥认为,近期黄金市场微幅反弹,接下来仍是均衡震荡为主而非反转上行。他认为,在欧美经济体普遍处于货币政策转向的时期,对利率上行的忧虑仍将是阻碍贵金属市场长期资金的重要压力。此轮黄金市场的拉锯战或将维持较长时间,金价约在1750~1850美元/盎司区间波动。

国信期货认为,进入2022年,通胀预期和美联储加息预期的变化,仍将是影响贵金属价格的主要变量,其中加息预期对贵金属价格的影响将大于加息正式落地的影响。当前市场对加息的预期可能已较为充分甚至过热,预计加息落地至少在明年6月后。

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不过也有部分观点看好黄金走势,东证期货徐颖认为,对于黄金来说市场仍在实际利率框架内交易黄金,但金价被低估,整体来看2022年金价的震荡中枢有望上移。徐颖分析,如果美联储货币政策转向并通过加息抑制通胀,需求将会承压,而通胀回落缓慢,金融市场的波动也会增加,加息的过程会比较艰难。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen则积极看好黄金未来走势,他认为美联储失去对通胀控制的可能性将支撑金价2022年表现,预测明年金价会升至2000美元/盎司以上,并创历史新高。

“上天入地”的钢铁

不同于金价全年“不温不火”,钢铁行业年内走出大起大落的行情,钢铁产业链上多个黑色期货品种触及历史高点,目前在回吐全年涨幅的情况下,仍处于历史高位。

首先从成本端来看,铁矿石期货主力合约年初冲高,一度于5月触及1358元/吨,创上市以来新高。

黑色产业链上包括硅铁、不锈钢期货价格年涨幅分别达到27.6%、24.4%。

随后国家有关部门联合约谈重点企业,加大对囤积居奇、哄抬价格、市场投机等行为的监管和打击力度。黑色系期货价格随之降温。当前在监管密集调控趋势不改的情况下,黑色商品价格高估风险将逐步释放。

目前铁矿石价格已创年内新低,不过对比历史价格来看,依然处在较高的位置。近期,行业进入冬储,处于传统需求淡季,但钢价走出反弹行情。

近期铁矿价格大幅反弹,铁矿主力合约自11月的阶段性底部已反弹36.6%,主要反映的是随着终端需求边际恢复,钢厂利润扩大,市场对钢厂节前补库及明年采暖季结束后复产的预期。

但是长期来看,钢价承压趋势不变。中信期货分析认为,长即使考虑到采暖季结束后的复产潜力,2022年铁矿石整体仍将保持过剩,延续累库趋势。而且以现有库存水平,钢厂铁矿可用天数届时也仍处于历史同期相对高位,从而限制钢厂补库力度。随着钢厂补库逐步落地,铁矿价格将面临高位继续回落风险。

中金公司研报认为,2022年全球铁矿石需求可能与今年基本持平,短期内价格可能受益于下游需求预期改善,但总体而言铁矿石明年全年供需结构更趋宽松,供应缺口将显著收窄,价格缺乏大幅回弹的基础。

建材品种方面,中信期货分析称,下半年粗钢产量或维持高位,硅铁需求总体平稳。不过在碳中和、煤炭紧张的背景下,硅铁供应仍受能源管控影响或出现反复震荡行情。

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