a股加杠杆

2022年01月08日 配资助手 阅读(10)

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2020年4月30日,证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,光大嘉宝(以房地产投资信托基金(RETs)为主营业务)涨停,基建公募REITs的推出体现了政府扩张基建的态度,意义深远,今日做个科普性的介绍。

什么是基建REITs

基建REITs就是把流动性较低的、非证券形态的基建投资,直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。举个例子,普通老百姓由于资金所限,不可能直接参与一座大型桥梁的建设,但是可以通过买入不动产投资信托基金(REITs)间接进行参与,享受桥梁建成之后的分红收益。

公募REITs 是国际资本市场不动产金融产品的主流形式,公募REITs 基本特征包括a股加杠杆:1)上市交易、具备高流动性、投资者结构丰富a股加杠杆;2)资产多元化,经营管理专业化a股加杠杆;3)具有税收中性的优势;4)高比例派息;5)低杠杆运作。

基础设施REITs 的到来有望改变基建的融资方式,,未来投资基建的群体不止包括政府、银行、保险等,可能还包括个人。

REITs 的投资价值

REITs 相比于其他大类资产(现金、股票、债券、外汇、金融衍生品、大宗商品等),具有固定性、耐久性、独特性、长期稀缺性的特点,对于投资者具有重要意义。

一级市场投资者角度,REITs 为社会资本提供了新的退出渠道。

租赁住房/商业地产等REITs是权益型的成熟资产持有平台,为开发商提供有效退出渠道,形成项目开发、退出闭环,同时企业同时可持有部分REITs 份额,享受分红和物业升值收益,即“开发、运营、金融”的低成本、低杠杆良性模式。

二级市场投资者角度,REITs 具备高收益、低波动的特性,同时分散风险。

REITs 为希望投资于不动产的二级投资者提供了替代途径,且相较直接不动产投资,流动性更好、交易成本/门槛更低。

投资REITs 产品价值体现于三方面a股加杠杆

1)稳定的分红回报,即REITs 产品的固定收益属性;

2)资本增值收益,REITs 管理团队通过输出管理能力提升持有不动产的资产价值,即REITs 产品的权益属性;

3)REITs 底层资产作为不动产,底层资产价格波动亦对REITs 产品估值有重要影响,即REITs产品的不动产属性。

本次基础设施试点REITs文件出台有望加速我国REITs 市场形成,对拓展基建投资资金来源有积极意义。

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